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十年间 信托行业都发生了什么?

2017-05-19 10:47:59 来源:四川新闻网财经频道综合 编辑:张月

 自2007年颁布“一法两规”拉开信托业发展新篇章以来,信托业已经进入第十个年头。期间信托业始终坚持回归信托本源和服务实体经济的定位,为实体经济发展输送了大量的资金;坚持以投资者利益为先,为客户创造了可观的投资收益,成为居民提高财产性收入的一个重要渠道。与此同时,行业经历了从起步到高速发展,再到稳步健康发展的完整周期,自身综合实力得到有效提高。当前,支持信托业发展的“一体三翼”架构全面建成,行业创新发展、转型升级(爱基,净值,资讯)将进一步加速。在此之前,我们还是先来回顾一下信托业这些年里都发生了什么变化。

信托规模拾阶而上,突破20万亿大关 

2016年,信托行业总体资产规模达到20.22万亿,首次超过20万亿关口,同比增长24.01%。回望2008年,当时信托管理资产规模仅为1.22万亿,年复合增长率高达42.06%。代表行业主动管理能力的集合信托资产规模从2010年的6267亿,目前增加到7.33万亿,年平均增长速度达到78.41%,复合增长率为50.68%。
在信托登记、信托产品交易流转等基础制度缺失导致产品流动性不足,从而倒逼信托计划期限普遍在1-2年左右的情况下,信托资产规模能保持稳定增长充分体现了信托制度的活力和灵活性,以及信托制度在居民理财和社会生活中广泛运用性。因此,未来有理由相信随着信托登记等信托顶层制度进一步完善,预计未来信托管理资产规模增速将保持合理水平。

积极服务实体经济,坚持回归信托本源 

十年来,信托公司“低空”贴近市场,发挥各自股东背景优势,募集信托资金投向资本市场和实体经济,一直是实体经济的重要融资渠道。行业内公司通过积极参与战略性新兴产业(爱基,净值,资讯)、基础设施建设、教育文化医疗改革、区域经济发展(如一带一路、京津冀一体和长江经济带等)来服务经济发展,促进了我国实体经济较快发展。
2016年,信托业投向基础资产、房地产和工商企业的信托资金达到8.49万亿,占比42%。可以看出,2010年投向这三个领域的信托资产仅为1.96万亿,年平均增长率高达55.41%,复合增长率达到27.64%。
在服务好实体经济同时,信托公司坚持“受人之托、代人理财”本源定位,为投资者实现信托收益。根据已有的数据计算,2010年信托受益人总体回报总计366亿元,至2016年,全年受益人回报高达7587亿元,在此期间增长20.73倍,年复合增长率高达65.74%。信托公司切实为居民分享经济增长红利,实现财富增长提供了重要的投资渠道。

集合信托占比持续提升,主动管理能力稳步增强 

信托行业集合信托规模持续快速增长,从2010年的6266.96亿增长到2016年末的7.33万亿,年复合增长率高达50.68%。集合信托占管理资产规模的比例也稳步提升,2008年仅为20.61%,2016年已经达到36.28%,充分体现行业聚焦资产管理、财富管理和受托服务三大领域,提升专业资产管理能力。
从主动管理存量信托资产规模来看,2011年行业合计的主动管理信托资产余额为2.76万亿,至2016年总体规模已经达到6.85万亿,年复合增长率19.90%。从新增的主动管理规模来看,2011年为2.13万亿,2016年增至3.31万亿,增长1.55倍。

资本实力快速提升,风险抵御能力不断增强 

与信托资产管理规模相对应的是,信托行业注册资本和净资产规模也得到快速提升,2008年行业净资产仅为778亿,经过近八年的发展,2016年达到4502亿,复合增长率高达24.53%。特别是近几年,随着净资本管理办法加强实施、信托行业评级的施行和信托监管评级的调整,对资本规模和资本实力的关注和要求不断提高。因此,信托公司资本扩张的冲动也更加明显。仅2016年就有20家信托公司进行增资,实收资本共增加380.75亿元。资本实力大增情况下,信托行业的风险抵御能力大大提升。

经营效率稳步向好,信托主业逐渐突出 

2016年信托行业营业收入达到1116.24亿元,其中信托业务成为行业收入增长的主要贡献来源。2016年度全行业实现信托业务收入 749.61亿元,占营业收入比例为67.16%,同比上升 8.55个百分点。信托收入占比拐点提升充分说明了信托行业更加注重主业。

回望2008年,当年信托行业营业收入和净利润仅为164.42亿和104.49亿,在八年的时间里,全行业营业收入突破了1000亿,净利润也达到了613.25亿,复合增长率分别为27.05%和24.76%。2016年,信托行业告别了以往高速增长的状态,利润总额和净利润分别增长2.83%、3.39%。信托行业的收入利润结构更加合理,经营更加聚焦主业,转型升级正在发生,行业正在回归主业、回归本源。

从业人员稳步扩容, 专业化水平大大提高 

在行业资产规模和经营水平快速发展的同时,信托从业人员整体呈现上涨态势,从2008的4538人增长到目前的1.84万人。结构上,信托公司作为人力资本密集型行业对专业知识的要求不断增加,从而推动了信托从业人员学历结构的持续优化,从业人员学历和专业水平快速提升,目前硕士以上学历人数占比已经超过50%,成为行业主力军,行业的人才资源优势正在逐渐体现,这也是助推信托转型升级、提高主动管理能力的重要力量,意义重大。

信托报酬率有所下降,仍需提高核心竞争力 

受利率市场化和资管行业竞争加剧的影响,信托公司回报率出现回落,净资产收益率和信托报酬率2016年分别为14.39%和0.41%,从2008至2016年的趋势来看,整体呈现下降趋势。回报率下降除外部环境外,与信托公司自身也有关系,一方面是信托公司让渡自身收益、忠实受益人最大利益的体现,另一方面是信托业处于转型升级阶段的真实反映。因此,提高主动管理能力(包括资金募集能力、资产获取能力、投资管理能力、风险管理能力、运营能力)仍是信托业可持续发展的关键。

行业集中度提高,行业分化明显 

从信托业务收入和信托资产规模两项指标看,近几年信托行业集中度小幅上升,并且维持高位。两项指标行业前十位占比均超过了行业总值的40%。2009-2012年的下滑主要源于信托公司数量从58家增加到了68家,信托行业公司数量稳定后,行业集中度维持了震荡上行的态势,信托业务收入前十位占比从39.95%上升到40.23%,信托资产规模前十位占比从38.95%上升到41.75%。信托公司之间的竞争将会使得更有效率的信托公司增长更快,市场集中度将会进一步提高。而在转型的过程中,信托公司之间的分化日趋明显。高速增长信托公司有所上升,部分信托公司的业绩持续快速增长,而行业业绩负增长的公司数量也在显著增加。

总体而言,我国信托业用实践证明了信托制度的活力和灵活性,其发展是顺承时代需求进行创新,依据经济、社会和法律的现代化进程,寻求每一阶段信托功能定位,未来信托行业仍将以服务实体经济为宗旨,坚持回归信托本源、提升主动管理能力、增强核心竞争力,在大资管业务竞争赢得先机。 

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