13家公司破发幅度超50%

　　依据7月14日还权后收盘价计算，沪深两市共有121家上市公司跌破发行价，其中12家为首发公司、109家为2007年以来增发公司。统计显示，2007年以来共有249家上市公司进行增发，破发公司就占了48.59%，接近五成的水平。

　　在跌破增发价的109家公司中，13家破发幅度超过了50%，15家超过40%，41家超过20%。其中，天音控股2007年8月9日定向增发价为29.90元，而7月14日还权后收盘价为10.30元，距离增发价低了65.55%。

　　从12家首发破发的情况来看，6家为沪市公司，分别为中国神华、中国太保、中国石油、中海集运、中煤能源和建设银行。

　　14家公司修改或取消增发方案

　　股市的下跌不仅使得破发公司逐渐增多，正在筹划增发发行的上市公司也面临阻力。统计显示，今年4月份以来14家上市公司先后修改、取消了增发方案。

　　市场人士认为，随着A股股价的下跌，使得上市公司定向增发方案中的条件出现了变化，包括涉及的发行价格、支付的资产价值等都发生了波动，导致增发发行出现了很多的不确定性。

　　公司债券成融资新渠道

　　今年上半年，沪深两市上市公司IPO、再融资共计发行182.51亿股，现金融资合计1760.27亿元。值得关注的是，上市公司发行可转债融资614.45亿元，与上年同期相比增长了4.4倍，发行公司债券融资116亿元。今年上半年上市公司融资总额为2490.72亿元(不包含非现金资产)，虽然较去年上半年同比上升25.31%，但是债券融资比例大幅提升，占到了29.33%。

　　2008年以来，证券市场持续走低，上市公司面临的融资压力也逐渐加大。在这种情况下，多元化的融资渠道给上市公司提供了更多的选择。

　　2008年以来，14家公司发行可转债，募集资金614.45亿元，不仅公司数量翻倍，募集资金总额也增长了4.4倍，占所有融资总额的比重上升至24.7%。与2007年上半年相比，上市公司融资总额增加了468.50亿元。而其中可转债的融资规模增加了540.77亿元。

　　值得注意的是，公司债成为了今年的融资新渠道。公司债券试点自去年开始破冰之旅，进入2008年，先后有08金地债、08中联债、08粤电债、08莱钢债、08钒钛债和08华能G1发行，融资总额合计116亿元。

　　中国证券报