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昨日，大盘借势冲过5900点之后，银行股阵营出现分化，中行、交行、民生银行纷纷冲高回落，加之房地产股“龙头”万科“临阵脱逃”，多头未能站稳5900点关口，为此次反弹蒙上了一层阴影。“二八”现象时隐时现。是抢反弹或是继续观望，成为首要问题。结合市场情况与机构观点，本报证券工作室认为：大盘反弹仍将继续，由于股指期货对市场影响加大，权重股之间的分化现象将频频出现，盘中震荡将加剧。
市场
“二八”现象续演
昨日市场“二八”现象依然突出，少量的权重股依然我行我素，不断往上扩展空间，为股指的上涨立下汗马功劳，而大多数股票依然维持震荡态势，“二八”现象仍没转换过来。大盘涨，二三线股也不涨，甚至下跌，被市场边缘化程度越来越高。根据昨日盘面观察，无论是从上指或者成指的分时图上看，白线双双上涨而黄线下跌幅度均接近2%，在大盘上涨近70点的情况下，上涨和下跌个股比居然达到1∶3.2。据数据统计，对上指贡献最大的分别为中石化、中人寿、中国远洋、工行、海通证券、中国平安、招商银行和大唐发电，8家公司合计贡献点数达到93.38点，已超过全天股指实际涨幅。总体来看，市场的震荡再度加剧，而且分化越演越烈。
股民坐等解套
记者昨日走访数家营业部发现，在大盘的上涨过程中，还有为数不少的股民坐等解套。今年4月入市的李先生告诉记者，5月中旬，他的一个老股友叫他快买四环生物，并说四环生物短期内可上15元，毫无经验的李先生随即以9.1元的价格重仓买进，在接下来的几天，该股价格果然节节攀升，并在5月29日达到10.5元的历史高点。好景不长，5·30之后，该股“跌跌”不休，再无起色，李先生账户上的资金几乎缩水一半，“不晓得是割肉还是继续等”，李先生一脸沮丧。
老股民陈大姐也是吃了“消息”的亏，今年5月中旬，她听朋友的推荐，以11.8元买进湖北金环，随后就一直盼望着股价像朋友说的那样直上20元。昨日，看着湖北金环的股价在8.5元上下跳跃，陈大姐显得非常苦闷，并表示现在连盘都不想看了。
采访中，被套的投资者普遍表示没有了看盘的心情，一些新入市的投资者甚至显得有些绝望，“解套遥遥无期，赚钱远在天边”。
分析
三大因素导致震荡加大
股指期货预期加剧波动
随着时间的推移，股指期货推出日益临近。不少券商分析师和基金经理们认为，股指期货的推出会加剧A股的波动性。
由于股指期货上市前对行情有助涨作用，上市后又有助跌作用，所以股指期货上市时，市场波动将继续加大，当天出现几百点的震荡将很频繁。根据对周边市场的了解，股指期货的上市不会改变市场原有的趋势，但中国特有的投资热情和非理性的投资冲动很可能会借道股指期货的推出将股票行情演绎成期货行情，即缩短行情延续的时间和加剧行情的波动。从国外经验来看，芝加哥商业交易所在1982年推出S&P500股价指数后，短短三年时间里，股指期货和现货交易量大幅提高。不过，业内人士也表示，股指期货不会影响A股中长期的走势，市场短期流动性会增加，使权重股交易活跃。
冷门股拖大盘后腿
据记者不完全统计，在大盘狂飙猛进的过程中，至少200只个股创下了5·30以来的新低，这些个股大多为5·30以前的题材股，持有这些股票的投资者多为中小股民，由于没有跟上主流资金的步伐，死等解套的这部分股民欲哭无泪。
如美都控股5月30日的收盘价为24.26元，昨日收盘价14.76元；亚盛集团5月31日的收盘价12.37元，昨日收盘价7.48元等。多数个股股价已经连破短、中、长期均线，呈现出破位下跌的恶劣走势。
市场人士认为，这些超跌个股在5月30日暴跌以前，大多经历了投机资金的炒作，在5月前后连续大幅上扬，并在5·30前达到本轮行情的最高点。由于这类股票大多没有实际业绩及基本面的支撑，价格跌出新低后通常已失去了被资金炒作的价值，正踏上价值回归路。
基金减仓加剧波动
昨日，基金三季报开始披露，首批15家基金公司旗下的107只基金与投资者见面。从基金三季报来看，面对市场的高估值，基金开始出现分歧，据媒体报道，在上述107只基金中，可比股票基金的三季度末平均仓位为79.42%，相比上一季度大幅下降了3.42个百分点，在今年里首度低于80%的平均水平。并且，部分基金公司旗下的基金出现集体大幅减仓的情况，特别是博时基金和广发基金三季度大幅减仓，如博时价值增长仓位下降了近28个百分点，广发聚丰减仓12.35个百分点。
由于基金的减仓和调整仓位将继续，势必导致市场不会一帆风顺。
走势
分化不改变上涨趋势
业内人士表示，首先，牛市的宏观环境并没有发生改变，上市公司的整体业绩持续增长，有力地缓解了市盈率偏高的风险，市场泡沫也并不可怕；其次，热钱还会继续涌入，从全球来看，目前找不到第二个能像我国经济这样快速且持续增长的国家，而且还是处在人民币升值背景下的；最后，对于选股上，关键是持股结构，要从优势企业中选择，只有选择对了，才能在不断上涨的行情中走在前列，获取较大利润。
从近两日股指表现来看，虽然股指在国庆过后的缺口附近止跌回升，并于昨日反弹到5900点，一方面大多数个股并没有良好的表现，甚至大幅下跌；而另一方面，中石化、中国联通等权重指标类个股在结束调整后连续上扬，金融、地产板块连续两个交易日走高，对股指的推动作用十分明显。此外，本周五中石油将在网上申购，中石油上市之后，大盘蓝筹股对于股指的话语权将更加明显，赚了指数不赚钱的现象依旧会在未来时间内长期存在。因此，大盘总体依然会保持向上的趋势。
操作
左搂权重右抱成长
那么，在市场震荡加大的背景下，如何操作才好呢？分析人士认为，一要顺应趋势，二要坚持价值投资；在目前市道中继续关注权重股和成长股。
机构决战权重
在股指期货推出的朦胧刺激下，机构资金战略性争夺权重股的意义越来越大，只有拥有权重股筹码才能够在未来的股指期货中掌握主动。因此，机构对权重股的挖掘仍会继续。重量级别的权重股仍有上涨空间。
成长股在增仓
从季报看，钢铁、金融、采掘业是三季度基金重点增持的板块，宏观调控政策影响下的房地产业则被减持。考虑到金融、采掘业的增速惊人，这从本周以来金融行业发布的业绩爆炸性增长公告可见一斑，说明基金主力依旧持有行业成长面较好的个股，而在抛弃受政策限制、增速减慢的个股，以逐步兑现利润。
记者 胡凌 见习记者 胡佳杰 王丽
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